【银河建材王婷贾亚萌】行业动态 202312丨行业即将回升至景气区间

　　（1）新材料★■：关注国产替代加速以及技术不断升级两条主线，推荐高纯石英砂产能提升的石英股份、玻璃纤维以及玻璃纤维棉应用不断扩展的中国巨石、再升科技。（2）建筑材料：关注后地产周期下有望在存量房、城市更新以及区域性基建需求提升中受益的板块◆★■，推荐行业集中度提升的消费建材龙头：北新建材、东方雨虹、公元股份■◆★■★、科顺股份、伟星新材■◆；需求有望回暖的水泥行业龙头海螺水泥以及区域龙头华新水泥、上峰水泥★◆、冀东水泥。

　　（1）水泥★■◆：2023年1-11月水泥累计产量18.67亿吨★◆，同比下降0.9%★◆★◆■■，其中11月单月水泥产量为1.9亿吨★◆★■，同比增加1.6%，环比减少0■◆◆.74%★★◆■。目前北方大部分地区需求已停滞，南方地区仍有赶工需求，后续随着气温降低南方需求也将逐步减少，市场呈弱势运行。长期来看■◆■■★，行业产能过剩，错峰生产成为常态；明年地产开工有望触底回升，基建高增长预期较强■★，水泥需求将改善■■。（2）玻璃：2023年1-11月平板玻璃累计产量8.78亿重量箱■★◆★，同比减少6%，其中11月单月产量8186万重量箱，同比增加3.5%，环比减少0.84%，行业产量呈收缩态势。月内玻璃企业库存下降◆★◆■★◆。短期内南方地区赶工需求仍存■◆■■，对区域市场需求有一定支撑；中长期保交楼政策将持续，需求仍有上行预期。（3）消费建材：2023年1-11月建筑及装潢材料类零售额同比下降7.8%，降幅较1-10月扩大0◆■■.3个百分点，其中11月单月同比下降10.4%，单月降幅扩大5.6个百分点，环比增加4.48%■★★◆。近期地产政策不断加码◆★★，多地“认房不认贷”、放开限购■◆■★、降低首付比率及贷款利率等提振市场信心，刺激市场需求，带动地产链需求的回升★◆★。此外■★■，消费建材龙头企业根据市场需求不断调整销售策略★■◆、优化产品结构★★◆，加速推进渠道下沉及零售业务市场规模，企业市占率有望不断提升

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　　2024年行业有望回升至景气区间。2024年◆■★■◆，在稳增长预期以及积极的宏观调控传导效应下，投资领域建材需求有望企稳回升，工业消费市场稳中有增，对外贸易保持增长◆■★，产业转型和绿色发展将进一步激发行业内生动力，建材行业经济运行质量有望进一步回升，行业景气度将明显改善◆★★■◆。根据中国建筑材料联合会的预测，2024年，建筑材料工业景气指数预计为103.0点，比2023年回升9.5点，回升至景气区间，建材行业运行环境较2023年将有明显改观，行业运行形势企稳■★★■★。

　　本文摘自：中国银河证券2023年12月28日发布的研究报告《【银河建材】行业动态报告_建材行业_行业即将回升至景气区间》